孚日股份：借力奥运打开成长空间

　　□平安证券 区志航 　　孚日股份（行情,资讯）的出口收入完全能支撑其国内品牌和渠道建设，潜在的奥运特许零售商资格将提升其品牌认知度。超预期的业绩增长和潜在渠道价值，使我们有理由给予公司超出同行业平均逾20％的估值溢价。给予08年40倍动态PE，公司12个月目标价应为17元，评级上调至“强烈推荐”。预计公司2007－2009年每股收益分别为0.335、0.429和0.523元。 　　中国家用纺织品市场经过20多年从无到有的积累，已开始进入快速发展时期，家用纺织品行业全社会口径产值的年增长速度都保持在20％以上。2006年，全社会家纺行业产值达到6540亿元，比2005年增长了20％。2001－2006年，中国家纺行业产值增长了2.7倍，7年复合增长率为15.39％。 　　孚日股份是中国规模最大、出口金额最多的专业从事中高档巾被系列产品、装饰布系列产品生产和销售的现代化家用纺织品生产厂商。自1999年以来，公司出口数量和出口金额一直名列全国同行业第1位，是家纺行业当之无愧的出口龙头。 　　2005年，孚日股份成为2008年北京奥运会唯一一家家纺类特许经营商，这为公司进一步提高品牌知名度奠定了良好的基础。北京奥组委根据以往的历史经验预计，到2007年下半年和2008年，奥运商品的销售将达到高峰，目前公司正在积极争取成为奥运商品特许零售商，进而利用公司现有的国内外零售渠道、代理商开设的奥运特许商品专柜以及公司的团购网络，加大奥运商品的销售力度。公司将以奥运作为大力推进品牌建设的契机，努力打造国内家纺行业的大品牌。 　　关键数字：最新股价为14.77元，目前有6家机构关注该股，评级均为“增持”。